【央行发布三季度货币政策执行报告，定调货币调控总体偏宽松】

事件：央行发布三季度货币政策执行报告强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。预计四季度CPI温和上涨，总体保持在合理区间内平稳运行。与此同时，受大宗商品价格上涨、部分高耗能行业产品提价和低基数等因素影响，PPI涨幅继续扩大，短期内可能维持高位。总的看，我国总供给总需求基本稳定，央行实施正常货币政策，有利于物价走势中长期保持稳定。央行在货币政策执行报告中表示，本轮发达经济体放松货币政策较上一轮节奏更快、强度更大。而由于当前我国面对的内外部环境与上轮相比有明显不同，发达经济体政策调整对我影响有限。我国货币政策搞好跨周期设计，能够更有效地应对发达经济体货币政策调整带来的外部冲击。

点评：央行认为经济压力不单来自结构性板块，整体层面“保持经济平稳运行的难度加大”，定调货币调控总体偏宽松。央行对物价趋势判断较之前谨慎，上游高通胀尚不构成当前货币调控锚，即高通胀不对货币宽松构成约束。央行在本次报告关于地产的表述新增内容，“实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展”。地产运行既要维持“平稳”又要防止“刺激”，大概率指向未来信用端以稳为主，今年7月以来社会融资主动收缩趋势将有暂缓，对A股呈正面影响。

【“5G+工业互联网”是传统产业跨越式发展历史性机遇】

事件：国务院副总理刘鹤向2021中国5G+工业互联网大会开幕式致辞称，“5G+工业互联网”是传统产业跨越式发展历史性机遇。我国5G网络布局具有先发优势，产业应用场景十分丰富，要充分用好这些有利条件，补齐工业互联网短板，大胆探索颠覆式技术路径，创造性地解决产业难题。刘鹤强调，企业是最活跃的科技创新力量。要强化企业创新主体地位，让各类创新资源向企业集中。金融机构要加大对企业创新支持，探索利用数字技术为企业增信，解决中小企业融资难。

点评：刘鹤副总理认为，我国5G网络布局具有先发优势、工业互联网还需要补齐短板和要创造性地解决产业难题。补齐短板在“5G+工业互联网”推广应用中具有承上启下的作用，也可以说是起着关键作用。我国定调要在关键核心领域实现突破，核心技术要牢牢掌握在自己手里。路径是：一方面，要强化企业创新主体地位，让各类创新资源向优质企业集中，充分发挥其关键作用，企业是最活跃的科技创新力量；同时，要优化国家实验室体系，完善科研院所与企业的协同机制，加强产业共性技术供给，鼓励产业链核心企业带动上下游企业协同创新，提升创新链产业链水平。国家支持“5G+工业互联网”发展，对A股呈正面影响，尤其是相关产业链。

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