【中央经济工作会议强调以“稳”为要，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合】

事件：中央经济工作会议部署2022年经济工作。会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。宏观政策要稳健有效，要保证财政支出强度，加快支出进度；实施新的减税降费政策，适度超前开展基础设施投资；坚决遏制新增地方政府隐性债务；稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕；财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。实施好扩大内需战略，增强发展内生动力。加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价。

点评：当前全球疫情快速蔓延，我国经济下行压力加大，在生产端通胀压力有所减少的背景下，我国货币政策边际宽松有必要也有空间，今年中国宏观杠杆率明显下降，我们有余地运用多种货币工具，维护经济大局总体平稳是重中之重。中央经济工作会议强调明年经济工作以“稳”为要，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合，实施好扩大内需战略，增强发展内生动力，对A股呈正面影响。

【中央经济工作会议：因城施策促进房地产业良性循环和健康发展】

事件：中央经济工作会议强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

点评：12月政治局会议没有提及“房住不炒”，叠加近月对房地产贷款政策有所放松，市场认为房地产政策迎来宽松期。本次中央经济工作会议提及“房住不炒”，说明抑制房价快速上涨的基调不变，不过重提“因城施策”，说明房地产政策应会进一步可控的松动，经济工作会议强调“促进房地产业健康发展和良性循环”，一定程度说明政策会支持按揭贷款和开发贷款加速投放，对整体房地产产业链形成利好。

【美国11月CPI同比再超预期，市场预计美联储货币政策收紧节奏加快】

事件：华尔街分析师认为，美国11月通胀爆表强化市场对美联储2022年加息三次预期。数据显示，美国11月CPI同比上涨6.8%，为1982年6月以来最高水平。11月CPI环比上涨0.8%。市场预计环比增幅0.7%。此外，超级央行周来袭，欧洲央行、英国央行、日本央行本周将公布最新利率决定。

点评：自今年夏季以来，美国公布的通胀相关数据均高于预期，可能会迫使美联储加快退出刺激计划，使美联储比原计划提前几个月、在明年早春之前逐步取消对经济的刺激措施。出于对经济和政治后果的担忧，白宫也试图帮助解决导致美国通胀高企的供应链中断难题。许多商品和原材料供不应求，推动价格上涨。美国总统拜登上周四罕发表声明称，11月CPI数据未反映能源及其他主要商品价格现况，也未反映即将在未来数周或数月出现的物价下滑情况，例如汽车业。拜登还重申，其推动的1.75万亿美元社会与环保开支议案有助降低家庭生活成本。11月美国通胀再超预期，说明高通胀的长持续性，美国货币政策收紧节奏大概率加快，对权益类资产价格形成压制，对A股呈负面影响。

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