【实施更大力度组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局】

事件：国务院领导人主持召开减税降费座谈会强调，面对新的经济下行压力，要继续做好“六稳”“六保”工作，针对市场主体需求实施更大力度组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局、稳住宏观经济大盘。要延续到期的减税降费措施，加大研发费用加计扣除、增值税留抵退税力度，对受疫情影响重的服务业等困难行业实施精准帮扶。国家加大对地方转移支付，各地也要拿出措施。坚决打击偷税漏税，制止乱收费。

点评：当前全球疫情快速蔓延，我国经济下行压力加大，在生产端通胀压力有所减少的背景下，我国除货币政策需要边际宽松外，财政政策也需积极发力，在专项债投放前置之外最重要的是减税降费，实施更大力度组合式减税降费，有利于我国消费恢复和生产平稳，对经济的稳增长起到积极作用，对A股呈正面影响。

【美联储发布货币政策会议纪要明显偏鹰，决定将更快速的缩表】

事件：美联储会议纪要显示，与会者指出，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，可能有必要提前或以快于此前预期的速度提高联邦基金利率。如果经济前景发生变化，委员会应继续准备调整购债速度。许多官员表示，缩表速度可快于上一个周期。奥密克戎毒株的出现使经济前景更加不确定，但还不认为这会从根本上改变美国经济复苏的路径。

点评：在去年12月的会议上，决策者决定加快每月缩减购债的步伐，并表示将在今年加息三次。纪要称，与会者指出，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，有必要提前或以高于与会者此前预期的速度提高联邦基金利率。一些与会者表示，在上调利率后，相对较快地开始缩减资产负债表规模可能是合适的，缩表的合适时间可能应该与升息时间更靠近些。一些委员认为，在资产负债表正常化过程中，大幅缩表可能是合适的。美联储发布货币政策会议纪要明显偏鹰，决定将更快速的缩表，鸽派的官员转鹰，叠加美国ADP数据超预期，市场预计美国货币政策收紧节奏加快，对A股呈负面影响。

风险提示：疫情爆发超预期，经济增长不及预期，政策宽松不及预期

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