【LPR利率如期下调，宽货币进一步确认】

事件：央行发布公告称，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。LPR报价行名单同步调整，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。一年期LPR下调10BP，五年期以上下调5BP，符合预期。

点评：LPR利率调降符合市场预期，MLF利率、OMO利率和LPR利率三位一体，1月17日MLF利率和OMO利率已经下调10BP，市场利率下降一定程度是为了解决企业融资难的问题并鼓励银行多放贷。我国降息大概率仍未结束，按2015年开始的上一轮美联储加息周期看，美联储第一次加息后我国短期贷款利率仍下降，预计今年上半年我国货币政策料将维持宽松。我们维持中美经济增速剪刀差扩大，中美货币政策松紧错位，相对应国内权益类资产价格表现或优于美国，国内定价商品价格优于国际定价商品。

【国家发改委等九部门联合发文表示，将加强金融领域监管】

事件：国家发改委等九部门联合发文表示，将加强金融领域监管。强化支付领域监管，断开支付工具与其他金融产品的不当连接，依法治理支付过程中的排他或“二选一”行为，对滥用非银行支付服务相关市场支配地位的行为加强监管，研究出台非银行支付机构条例。规范平台数据使用，从严监管征信业务，确保依法持牌合规经营。落实金融控股公司监管制度，严格审查股东资质，加强穿透式监管，强化全面风险管理和关联交易管理。严格规范平台企业投资入股金融机构和地方金融组织，督促平台企业及其控股、参股金融机构严格落实资本金和杠杆率要求。

点评：金融科技的不断发展也给中国监管当局带来了新挑战，部分公司通过垄断地位开展不正当竞争，滥用非银行支付服务相关市场支配地位。近年中央经济工作会议强调“强化反垄断和防止资本无序扩张”， “金融创新必须在审慎监管的前提下进行”，国家发改委等九部门要求加强反垄断与反不正当竞争执法，加强审慎监管，长期有利于金融行业健康发展。

风险提示：疫情爆发超预期，经济增长不及预期，政策宽松不及预期

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